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作 者丨张敏

编 辑丨张伟贤

在房地产业的深度治愈期，阛阓洗牌加重，新的“霸主”正在降生。

4月15日晚间，中国建筑发布的2024年年报久了，前年中国建筑的房地产业求收场销售额4219亿元，天然较上年下落6.5%，但仍然跳跃保利，成为行业第一。

就范围而论，这亦然中国建筑初次成为房地产行业的大哥。

近几年，中国建筑旗下的中海地产和局院地产频频发力，行业排行也不断飞腾。早在本年齿首发布功绩简报时，中国建筑就成立了行业第一的地位。跟着年报全文的发布，这家基建央企发力房地产的布景更加正经。

2024年，中国建筑的地产业务毛利率为17.3%，彰着高于另外两大主业（房建、基建）。同时，地产业务以14%的收入占比，孝敬了25.4%的毛利润。

分析东谈主士指出，地产业务的利润率相对较高，以及国央企的比较上风突显，是促使中国建筑发力房地产的主要原因。从近期公司的拿地情况看，其行业大哥的地位或许很难撼动。

首成行业“大哥”

中国建筑旗下领有中海地产和中建地产两大房地产物牌。其中，中海地产于1992年在港交所上市，股票简称为“中国国外发展”，是一家以资本管控能力著称的大型老牌房企。

中建地产是公司各局院地产业务所使用的品牌，也称“局院地产”。中国建筑旗下共有8个工程局，均涉足房地产业务，被称为“中建八子”。

两者共同组成了“中建系”。

近几年，“中建系”不仅在地皮阛阓四处出击，经常赢得高价地，销售范围也不断攀升。2023年，“中建系”收场合约销售额4514亿元，合约销售面积1858万往往米，同比别离增长12.4%和7.9%。

在畴昔的年报中，中国建筑默示，“销售额逆势增长、居行业首位。”

但值得防卫的是，这一年，保利发展收场签约金额4222.37亿元，签约面积2386.12万往往米。保利集团旗下另一家地产上市平台保利置业，收场全口径合约销售金额536亿元，销售面积225.2万往往米。两者整个，无论从销售金额和销售面积，均跳跃了中建。

因此，“行业首位”的说法也激发了一定的争议。

到2024年，中建终于自后居上，其房地产业求收场销售额4219亿元，同比下落6.5%。同时，保利发展收场销售额3230亿元，降幅达到23.5%；保利置业则收场销售额542亿元。两者整个，比中建少了400多亿。

但在2024年的年报中，中国建筑反而低调了很多，仅默示，“地产业务保握行业率先”。

在“中建系”的销售组成中，中海地产恒久占半数以上。2024年，中海地产的职权销售额为2857.5亿元‌，按照年报的说法，“位居行业第一‌”。

在“中建系”里面的跑马机制下，局院地产也不遑多让。凭据中指盘考院的数据，2024年，中建三局旗下房地产物牌的中建壹品，收场销售额506亿元，排进了范围榜前二十；中建东孚（中建八局旗下）销售额425亿元，排行第22位。中建智地（中建一局旗下）、中建玖合（中建二局旗下）的销售额均跳跃了200亿元。

布局地产背后

近几年，房地产业插足深度治愈期，新址阛阓范围缩水，行业利润率下滑，企业功绩缩表成为常态。在此布景下，“中建系”凭借弘大的央企布景和主动出击的政策，“逆向”加码房地产，成为为数未几的“异类”。

2024年，中国建筑新购地皮75宗，新增地皮储备882万往往米，总购地金额1385亿元。几技俩标均为行业第一。

凭据中指盘考院的统计，前年仅中海地产就斥资688亿元拿地，新增货值1777亿元，双双位居行业第一。在该机构的榜单中，前年中建壹品的拿地金额和新增货值也齐排进了行业前十。

本年第一季度，中海地产斥资273亿元拿地，连续位居行业第一。

分析东谈主士大齐指出，按照现时的趋势，如无紧要变化，“中建系”的行业老地面位还将握续一段本领。

在行业竞争热烈、利润率远不如从前的治愈期，中建为何逆势加码房地产？

上海易居房地产盘考院副院长严跃进向21世纪经济报谈记者默示，在中国建筑的业务组成中，房地产的营收和利润孝敬仍然是不行替代的。

中国建筑共有基建、房建、地产、策画四项主要业务，但策画业务的体量相对较小，公司功绩主要由前三项业务所孝敬。

从收入组成上看，地产业务向来不挑大梁，近几年的占比均不及20%。但比拟其他两项主业，地产业务的毛利率较高，对利润的孝敬较为显赫。2020年，中国建筑的地产业务毛利率为26.2%，高于房建的6.7%和基建的8.5%，这也使得地产业务以16.6%的营收占比，孝敬了41.7%的毛利润。

尔后几年，受行业大势影响，地产业务的毛利率不断下滑，到2024年已降至17.3%，但仍显赫高于房建的7.4%和基建的10.0%。前年，中国建筑的地产业务营收占比为14%，仍然孝敬了25.4%的毛利润。

当作各人最大的建筑企业，中国建筑的功绩很少出现波动。但在2024年，公司的买卖总收入2.19万亿元，同比下落3.46%，出现了多年来的初次下落；归母净利润下落14.9%，为最近四年的新低。

中国建筑并未解说其功绩下滑的主因。一位建筑行业从业者向21世纪经济报谈记者默示，阛阓竞争加重，资本飞腾，以及结款难度加多，齐在影响建筑企业功绩发扬。他以为，这些身分将在异日一段本领内握续存在。

在此布景下，当作利润率最高的业务，地产的迫切性了然于目。

严跃进默示，由于产业链的关系度较高，不少基建企业旗下齐有地产业务，但其能力诞生和发展情况各不疏通。近几年，民营房企遭受了较大的生涯挑战，央国企的比较上风突显。基建央企布局房地产，大概更好地证明这些上风，并弥补建筑业务的利润亏空。

他默示，就中国建筑而言，其地产业务的基础较好，发展念念路一直很明确。在房地产业的治愈期，公司正迎来弯谈超车，致使扩大上风的契机。但和其他房地产企业雷同，何如应付房地产业利润率下滑的趋势，依然公司要靠近的挑战。

SFC

本期剪辑 刘雪莹

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